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投资少烦闷

东说念主工智能产业链与买卖化利用干涉了高速发展阶段，AI芯片需求有增无已。

10月14日早盘，中石科技（300684）大幅高开，并在9时41分傍边封住“20cm”的涨停板。章程上昼收盘，公司股价报收47.47元/股，迫临历史高点。

10月13日晚间，公司发布功绩预报，展望2025年前三季度净利润为2.3亿元至2.7亿元，同比增长74.16%至104.45%。

公司在功绩变动原因中提到，第三季度为消耗电子行业传统旺季，公司受益于北好意思大客户新品发布与新形貌放量，散热材料及组件出货量增长。与此同期，公司捏续加大AI赋能下的新兴消耗电子、数字基建（数据中心、通讯基站等）等行业新散热处分决策扩充及中枢居品研发，积极拓展公司业务第二增长弧线，高效散热模组、中枢散热零部件、高性能导热材料等营收同比增长较快。

OpenAI与博通勾通开发

10GW定制芯片

北京时分10月13日晚间，OpenAI与博通发布公告称，两家公司将勾通开发10吉瓦（GW）领域的定制AI芯片和网络系统机架。凭据调处声明，OpenAI将主导芯片和系统遐想，博通防范调处开发和部署。两家公司将于2026年下半年运行部署，2029年底前完成沿途部署。

受此音书影响，博通股价周一开盘后拉涨近10%，总市值劲增超1500亿好意思元。

事实上，博通首席试验官陈福阳在上个月的电话财报会议上，也曾深入过会有“新的大买家”加入，使2026财年的东说念主工智能收入显耀改善。博通曾在9月露馅有一份来自匿名新客户的100亿好意思元定制芯片订单，但半导体处分决策集团总裁查理·卡瓦斯周一露馅，那笔订单跟OpenAI不紧要。

关于此次勾通，OpenAI总裁布洛克曼深入：“通过自研芯片，咱们能将开发前沿模子和居品积聚的告戒径直镶嵌硬件，从而开启更高层级的智能与智力。”

这笔往复也使得OpenAI加入了Alphabet、亚马逊的行列，自研AI芯片以冒失激增的需求。同期，通过接收博通的网络本领，OpenAI也能有用踱步高度依赖英伟达私有本领的风险。

国产AI芯片加快买卖化落地

跟着近几年东说念主工智能（AI）本领的爆发式冲破，东说念主工智能产业链与买卖化利用干涉了高速发展阶段，各大厂商纷纷下场布局，激发AI波涛，对AI芯片的需求也在有增无已。

Bernstein7月发布的研报深入，英伟达芯片供应的不细目性为国内AI芯片供应商创造了阛阓机遇，展望2025年国内AI芯片需求将达到395亿好意思元，AI芯片阛阓的原土化率将从2023年的17%增长至2027年的55%。

据东方证券研报，多家国产AI芯片性能和买卖化落地进度亮眼，国产AI芯片加快追逐英伟达高端芯片。华为昇腾迭代缱绻亮眼，百度昆仑芯、阿里平头哥等居品质能及买卖化落地施展出众、引起阛阓关心。

2025年全聚拢大会上，华为公布当年三年昇腾芯片门道：2026年推出950PR（自研低资本HBM）与950DT（144GBHBM），二者均支持多低精度智商、互联带宽2TB/s；2027年推出960，规格翻倍且含自研4bit决策；2028年推出970，在算力、互联/内存带宽上全面升级，直追英伟达Blackwell。

而百度昆仑芯凭P800芯片拿下中国移动AI推理斥地采购多标包高份额，在互联网、金融等领域齐有落地。另外，据央视报说念阿里平头哥PPU芯片显存、带宽超英伟达A800，拿下联通三江源智算中心大单。

本年以来，多只AI芯片主张股无为受到机构调研。据数据宝统计，章程10月13日，本年以来整个有12只AI芯片主张股赢得机构调研10次以上，包括国芯科技、芯原股份、复旦微电、云天励飞-U、澜起科技等。

国芯科技年内累计获调研23次，排在第一。公司近期经受机构调研时深入，公司自主AI芯片业务现在包括AIMCU芯片、AI云安全芯片等，均基于RISC-VCPU本领进行研发。公司定制AI芯片业务现在在手订单实足，上半年由于受外部要素影响坐褥周期加长，导致影响拜托和收入的酿成。

芯原股份年内累计获调研19次，排在第二。公司已领有丰富的面向AI利用的软硬件芯片定制平台处分决策，涵盖如智妙腕表、AR/VR眼镜、AIPC、AI手机、贤人汽车、机器东说念主，以及数据中心/劳动器等高性能云侧缱绻斥地。

公司在最近1次经受调研时浮现，现在，集成了芯原NPUIP的AI类芯片已在大家范围内出货近2亿颗，在镶嵌式AI/NPU领域大家普及。

复旦微电年内累计获调研16次，排在第三。公司正积极布局算力从4TOPS至128TOPS的谱系化居品研发。公司首颗32TOPS算力芯片扩充进展讲求。现在主要以高可靠阛阓为主，当年将视情况向工业抑制、智能驾驶等领域拓展。

融资资金加仓+成交活跃股出炉

据数据宝统计，从成交情况来看，章程10月13日收盘，10月以翌日均成交额比上个月增长10%以上的AI芯片主张股有15只。恒烁股份、罗普特、北京君正、纳想达、紫光国微等日均成交额环比增幅靠前。恒烁股份10月以翌日均成交4.52亿元，环比增幅132.12%，排在第一。

上述这15只股票中，10月以来融资净买入超1000万元的有10只，包括北京君正、紫光国微、淳中科技、中微半导、复旦微电等。北京君正10月以来融资净买入2.07亿元，居首。

三季报掘金

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⏰ 时分：10月15日（周三）12:00—13:00

特邀嘉宾：国泰海通首席投资参谋人 祝超

(执业编号：S0880614030023)

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责编：何予

校对：吕久彪

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