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　　来源：北京商报

　　11月25日晚间，阿里发布2026财年二季度（即天然年2025年三季度）财报，即时零卖与云业务成为拉动阿里的两驾“马车”。其中，即时零卖业务以六成收入增速撑起阿里国内电商大盘的增长。天然，阿里的利润阐扬也付出代价，盘算利润下滑朝上好像。

　　本年以来，阿里与京东、好意思团在腹地生涯战场死战半年多。尽管交游参加稠密，但各家似乎皆莫得收手的意愿。很显豁，巨头珍视的不是短期的利润得失，而是故事的可捏续性。

　　增长极换挡

　　即时零卖一跃成为阿里电商攻势最猛的业务。2026财年二季度，阿里即时零卖业务收入达229亿元，同比增长60%，增速初次朝上国外电买卖务。阿里以为，这主要收成于本年4月底上线的淘宝闪购带来的订单增长。

　　阿里国内电商的客户科罚收入、批发业务增速则与上一季度的增速保捏一致。其中，客户科罚收入789.3亿元，同比增长10%；批发业务收入同比增长13%。这意味着，本季度阿里国内电商大盘收入能同比增长16%，已经收成于即时零卖的显耀拉当作用。

　　此前，阿里电商的增长亮点主要来自国外电买卖务。不外，从本年的阐扬来看，国外电买卖务的举座增速正在放缓，从上一季度的19%降至财报期内的10%，收入为348亿元。

　　关于国外业务的收入浮动，阿里方面归结于汇率波动的影响。但值得精通的是，由于速卖通以及多项业务后果升迁，本年国外业务初次在财报期内达成经调换EBITA盈利，从旧年同期耗损29亿元扭转至盈利162万元。

　　比拟电买卖务增长极的变化，阿里的云业务阐述较为褂讪。基于苍劲的AI需求推动和人人云收入增长带动，阿里云季度收入不息加快增长34%，为398.2亿元，AI关联居品收入贯串9个季度达成三位数同比增长。

　　举座来看，阿里集团本季度收入2477.95亿元，同比增长5%。剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。

　　参加捏续扩大

　　本年4月，阿里以淘宝闪购为茅头兵凶猛蹙迫好意思团腹地，与好意思团、京东掀翻外卖大战。公司在即时零卖商场的巨幅参加也明晰呈当今2026财年二季度财报中。

　　由于在即时零卖、用户体验和科技方面的参加，阿里该季度的盘算利润为53.65亿元，同比着落85%，上一个季度降幅为3%。经调换EBITA同比着落78%至90.73亿元。不仅如斯，阿里中国电商集团的经调换EBITA也同比下滑76%。

　　阿里的销售和商场用度也增幅较着，占收入比例从旧年同期的13.7%上升至26.8%，为665亿元。公司盘算步履产生的现款流量净额降幅再次扩大，同比下滑68%至101亿元。

　　除阿里外，本年三季度，京东也因京东外卖等新业务影响利润阐扬，包摄激动净利润53亿元，同比着落55%。尽管好意思团还未公布三季度成绩，但其在二季度也深受外卖大战的影响，调换后净利润为15亿元，同比下滑89%。

　　阿里巴巴集团CEO吴泳铭以为，公司正处参加阶段，构建AI本领和基础行动平台，以及生涯作事与电商连结的大消费平台，创造遥远计谋价值。

　　此前，阿里巴巴中国电商奇迹群CEO蒋凡曾经说起，闪购与电买卖务产生了协同效应，拉动电商增长。他以为，闪购拉开头淘8月DAU（日活跃用户量）增长20%，流量高潮带来告白和客户科罚收入高潮，并升迁用户活跃度，起到拉新与减少流失作用，为平台裁减了关联用度的参加。

　　增量战已经徒然战

　　本年以来，京东、好意思团、阿里在即时零卖商场的“三国杀”进入尖锐化阶段，三方均参加大皆资本争夺商场，盈利阐扬渊博受损。巨头们既容许于高频消费对低频消费品类的交叉带当作用，以及主站捏续增长的用户活跃阐扬，也苦于浓烈交游对资源、资本和践约的多重挤压。

　　大皆补贴难以捏续，局中每个玩家皆心知肚明。外卖大战后，三家巨头分辩将竞争焦点从价钱战徐徐转向践约后果、生态协同等多维度。阿里买通飞猪、盒马、饿了么等多个会员权利，构建大会员体系。与此同期，淘宝闪购加快遐迩场电商会通，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零卖，并推动淘宝便利店布局。京东、好意思团也接踵整合旗下关联业态，强化资源分享和流量复用。

　　据京东集团CEO许冉先容，本年三季度，京东外卖在单量增长的同期，订单结构变得愈加健康，正餐订单占比捏续升迁，能占到总订单的绝大部分。另外，客单价环比二季度也有所升迁。平台也在针对不同地域、用户群体以及订单类型作念愈加考究化的运营和策略。

　　“从数据来看，即时零卖和货架电商平台的会通变成的大消费平台将让阿里不息保捏行业龙头的当先地位，诚然短期的利润受到影响，关联词遥遥望还长短常值得参加的。阿里的盘算后果也在升迁，达成了多业态多样式的会通和协同发展。”百连结头首创东谈主、零卖电商行业群众庄帅对北京商报记者默示。

　　以淘天阐扬来看，本年“双11”期间，划定11月5日，淘宝闪购带来的新用户在“双11”期间的电商订单数已朝上1亿。19958个餐饮品牌、863个非餐品牌的成交额比拟“双11”前增长超100%。

　　电子商务交易本领国度工程本质室连络员赵振营以为，跟着老客占比升迁、补贴后果优化，疏导高客单价订单占比升迁与生态协同降本，电商平台将徐徐进入主顾价值开释期，且即时零卖改日万亿级增量空间，能为主顾毕生价值变现提供裕如赞成。

　　“现时补贴导致的利润承压，本色是主顾盘算初期的参加。”赵振营以为，阿里这步棋是祛除单次交易利润、霸占主顾财富与毕生价值的遥远布局。

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